FRANKFURT – Avrupa’nın merkez bankaları sinyal verdi artan enflasyon endişesi ve faiz oranlarını yükselterek bunu giderme kararlılığı, yatırımcılar ve dünya ekonomisi için risk oluşturan bir politika değişikliği.
Avrupa’daki şahin hareketler, politika yapıcılar arasında enflasyonun umdukları kadar hızlı düşmeyeceğine dair artan bir takdiri yansıtıyor. ABD’de, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın geçen hafta ABD merkez bankasının faiz oranlarını istikrarlı bir şekilde yükseltmeye başlayacak Mart ortasında.
Perşembe günü Avrupa merkez bankacılarından hareketler ve sinyaller küresel piyasalarda gürlediEuro’nun dolar karşısında %1’den fazla güçlenmesiyle, devlet tahvili piyasaları satışta ve hisse senetleri önümüzdeki aylarda sıkılaştırma politikası beklentisiyle düşüyor.
Kovid-19 şokundan kaynaklanan küresel ekonomik toparlanma güçlü ancak dengesizdi ve muazzam mali ve parasal teşvik, işgücü ve malzeme kıtlığı ve artan enflasyon tarafından desteklenen talepteki keskin hareketlerle işaretlendi.
Ekonomilerin toparlanması ile birlikte enflasyonla ilgili endişeler ön plana çıkıyor. Merkez bankaları, pandeminin başlangıcında uygulamaya konulan acil durum politikalarını büyümeyi engellemeden nasıl geri çekeceklerini tartıyor. Politika yapıcılar, kendi kendini güçlendiren bir fiyat sarmalını tetiklemeden toparlanmayı desteklemek arasında bir yol bulmaya çalışıyorlar.
Bank of England Gov, “Güçlü enflasyon ve zayıflayan büyüme arasında bir dengeyle karşı karşıyayız” dedi. dedi Andrew Bailey.
İngiltere Merkez Bankası kilit faiz oranını yükseltti üst üste ikinci toplantı için, % 0,5’e, yıllık enflasyonun aylar içinde %7’nin üzerine çıkmasını beklediğini söyledi. Ayrıca tahvillerinin boyutunu yavaş yavaş azaltmaya başlayacağını söyledi. Bankanın faiz belirleme komitesinin dokuz üyesinden dördü, genişlemeyi ve beklenenden daha kalıcı fiyat baskılarını gerekçe göstererek %0,75’e daha büyük bir artış istedi.
“Ekonomi kükremeye başladığı için bugün faiz oranlarını yükseltmedik” dedi. Bailey bir basın toplantısında söyledi. Yetkililerin harekete geçmeye zorlandığını çünkü artan enerji maliyetleri ve artan mal fiyatlarının İngiliz ekonomisinde daha geniş enflasyonist baskıları körükleme riski taşıdığını söyledi.
BOE’nin gösterge oranına atıfta bulunarak, “Banka oranında bir artış gerekli çünkü enflasyonun bu olmadan hedefe dönmesi pek mümkün değil” dedi.
BNP Paribas Markets 360 Avrupa Baş Ekonomisti Paul Hollingsworth, bu, BOE’nin 2004’ten bu yana ilk kez art arda yaptığı toplantılarda faiz artırımına gitti. “Enflasyon cini şişeden çıktıktan sonra, onu yeniden şişelemek oldukça zordur.”
Avrupa Merkez Bankası Frankfurt’ta temel faiz oranları değişmediancak bir basın toplantısında Başkan Christine Lagarde, yedi hafta önceki konumundan bir dönüş olan bu yılın ilerleyen saatlerinde bir faiz oranı artışına kapıyı açık bıraktı.
Federal Rezerv, merkez bankasının pandemi dönemi teşvikini tersine çevirmek için attığı en büyük adım olan tahvil alım programının yavaşlamasını hızlandıracağını söyledi. İşte sivriltmenin nasıl çalıştığı ve piyasaları neden uç noktalara gönderdiği. Fotoğraf çizimi: Adele Morgan / WSJ
Avro bölgesinde yıllık enflasyon, Ocak ayında AMB’nin hedefinin iki katından fazla olan %5,1’lik rekor seviyeye yükseldi ve merkez bankasının yıl boyunca faiz oranlarını sabit tutma planlarından vazgeçmesi yönündeki baskıyı artırdı. Bu, Aralık ayında Birleşik Krallık’ta %5.4 ve ABD’de %7’lik bir enflasyon oranıyla kıyaslanıyor.
“Durum gerçekten değişti… Enflasyonun beklenenden daha uzun süre yüksek kalması muhtemel” dedi. dedi Lagarde. ECB’nin 10 Mart’taki bir sonraki politika toplantısında politika değişikliğinin açıklanabileceğinin sinyalini verdi.
Bununla birlikte, ABD ile avro bölgesi arasındaki farkı vurguladı. Euro bölgesi talebi “Covid öncesi olduğu yere hemen hemen geri döndü” dedi. “ABD’de %30 arttı. Kendine neden diye sor. ABD ekonomisinin sahip olduğu bu büyük mali teşvik nedeniyle, aşırı değil, daha ılımlı olduğu Euro bölgesinin aksine. ”
Avrupa devlet tahvilleri ECB basın toplantısında satıldı. Hareketler, piyasaları ECB’nin satın alımlarına daha bağımlı olduğu düşünülen güney Avrupa hükümetleri tarafından yayınlananlar arasında en keskin olanıydı. 10 yıllık İtalyan devlet tahvili getirisi Aralık 2020’den bu yana en büyük artışla %1,664’e yükselirken, eşdeğer Alman tahvil getirisi Mart 2019’dan bu yana en yüksek seviye olan %0,153’e yükseldi. Para politikası kararı, ılımlı bir gevşemeden önce yayınlandı.
Pimco portföy yöneticisi Konstantin Veit, yatırımcıların artık ECB’nin tahvil alım programını Nisan ayı gibi erken bitirmesini ve Temmuz ayında ilk 0.1 puanlık faiz artışını beklediğini söyledi. ECB şu anda tahvil alımlarını en azından Ekim ayına kadar sürdürmeyi planladığını söylüyor.
Analistler, Avrupa’da ekonomik büyümenin geçen yılın sonunda keskin bir şekilde yavaşladığını ve enflasyondaki son artışın büyük ölçüde yüksek enerji maliyetlerini yansıttığını söyledi. Ücretlerin hızla yükseldiği ABD’nin aksine, Euro Bölgesi’nde müzakere edilen ücretler üçüncü çeyrekte yıllık bazda %1,36 arttı, ECB verilerine göre Euro’nun 1999’da piyasaya sürülmesinden bu yana rekor düşük bir seviye.
“AMB Fed değil, ancak bugünün gerçeklik kontrolü ve 2022 faiz artırımlarındaki potansiyel U dönüşü, çevre birimlerinden başlayarak izini bırakacak. [eurozone] Cenevre’deki Pictet Wealth Management ekonomisti Frederik Ducrozet, tahvil piyasası, ”dedi.
Diğer merkez bankaları da benzer yönde ilerliyor.
Brezilya’da merkez bankası Çarşamba günü gösterge faiz oranını yükseltti 1,5 puan artarak %10,75’e yükseldi ve bir sonraki toplantısında bir artış sinyali daha verdi. Kanada Merkez Bankası geçen hafta sinyal verdi yakında faiz oranlarını yükseltmeye başlayacaktı rekor düşüklerden. Avustralya merkez bankası bu hafta 350 milyar dolarlık tahvil alım programını sonlandırdı250 milyar ABD Dolarına eşdeğerdir.
Japonya nadir görülen bir aykırı değer olmaya devam ediyor. Japonya Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Perşembe günü Masazumi Wakatabe, ülke ekonomisinin Covid-19 pandemisinden yeni toparlanmaya başladığını söyleyerek erken parasal sıkılaştırma spekülasyonlarını reddetti.
Yorum, bazı piyasa katılımcıları ve ekonomistlerin beklentileri karşılaması üzerine geldi.
Federal Rezerv’in ayak izlerini takip etmek. Merkez bankasının politika kurulu, son görünüm raporunda, Mart 2024’te sona eren yılda tüketici fiyatlarının yaklaşık %1 artmasını bekliyor.
Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan ve fiyat enflasyonunun aylardır %5 civarında seyrettiği Almanya’da ECB’ye faiz oranlarını yükseltme baskısı arttı ve enflasyondan hoşlanmayan bir popülasyonda satın alma gücünün erozyonu ile ilgili endişeleri artırdı. Kısmen aşırı düşük faiz oranları nedeniyle, konut fiyatları da 2021’in üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yaklaşık %12 artarak keskin bir şekilde yükseliyor.
—Anna Hirtenstein bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Düzeltmeler ve Amplifikasyonlar
BOE, 2017’de Fed’in girişiminden bu yana ilk kez büyük bir merkez bankasının bilançosunu küçültmek için sürekli bir çabaya giriştiğinde, tahvil alım programının boyutunu yavaş yavaş azaltmaya başlayacağını söyledi. Bu makalenin önceki bir versiyonu yanlıştı. BOE’nin bilançosunu küçülten ilk büyük merkez bankası olduğunu söyledi. (3 Şubat’ta düzeltildi)
yaz Tom Fairless [email protected] adresinde, Isabel Coles [email protected] adresinde ve Jason Douglas [email protected] adresinde
Telif Hakkı © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Her hakkı saklıdır. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
