Sadece aylar önce piyasalar tarafından anlaşılmaz olan aşırı yüksek zam, merkez bankasının gösterge borç verme oranını %3-3.25’lik yeni bir hedef aralığına taşıyor. Bu, 2008’deki küresel mali krizden bu yana federal fon oranının en yüksek seviyesi.
Çarşamba günkü karar, Fed’in enflasyonla mücadele için 1980’lerden bu yana en sert politika hamlesini işaret ediyor. Ayrıca evler, arabalar ve kredi kartları gibi şeyler için borçlanma maliyetini artırarak milyonlarca Amerikan işletmesi ve hane halkı için ekonomik acıya neden olacaktır.
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, bu hızlı sıkılaştırma rejiminin neden olabileceği ekonomik acıyı kabul etti.
Powell, Çarşamba günü öğleden sonra merkez bankasının iki günlük bir para politikası oluşturma toplantısının ardından gelen politika açıklamasının ardından düzenlediği basın toplantısında, “Bu sürecin bir durgunluğa yol açıp açmayacağını veya eğer öyleyse, bu durgunluğun ne kadar önemli olacağını kimse bilmiyor” dedi. . . .
Fed’in Çarşamba günü yayınlanan güncellenmiş Ekonomik Öngörüler Özeti, bu acıyı yansıtıyor: Üç aylık rapor, ekonomik büyüme ve işgücü piyasası için daha az iyimser bir görünüm gösterdi ve medyan işsizlik oranı 2023’te %4,4’e, yani %3,9’dan daha yüksek. Yetkililer, Haziran ayında tahmin edilen ve şu anki %3,7 oranından önemli ölçüde daha yüksek.
Ekonomik çıktının ana ölçüsü olan ABD gayri safi yurtiçi hasıla, Haziran’daki %1,7’den %0,2’ye revize edildi. Bu, analistlerin tahminlerinin çok altında: Bank of America ekonomistleri, GSYİH’nın %0,7’ye revize edileceğini tahmin etmişti.
Enflasyon projeksiyonları da yükseldi. Fed’in SEP’i, Fed’in yükselen fiyatlar için tercih edilen ölçüsü olan Temel Kişisel Tüketim Harcamalarının bu yıl %4,5’e ve 2023’te %3,1’e ulaşmasının öngörüldüğünü gösterdi. Bu, sırasıyla %4,3 ve %2,7’lik Haziran tahminlerinden daha yüksek.
Fed’den ileriye dönük rehberlik isteyen yatırımcılar için belki de en önemlisi, yetkililerin ileriye dönük oran artışları için uygun politika yolu olduğunu düşündüklerini özetleyen federal fon oranının tahminidir. Çarşamba günü açıklanan rakamlar, Federal Rezerv’in faiz oranlarının önümüzdeki yıllarda yüksek kalmasını beklediğini gösterdi.
Medyan federal fon oranı projeksiyonu, 2022 için yukarı yönlü revize edilerek Haziran’daki %3,4’ten %4,4’e revize edildi. Bu rakam, 2023 için %3,8’den %4,6’ya yükseliyor. Oran, 2024 için de Haziran’daki %3,4’ten %3,9’a revize edildi ve 2025’te %2,9’da yüksek kalması bekleniyor.
Genel olarak, yeni tahminler, para politikasının bir durgunluğu tetikleyecek kadar sıkılaştığı sert iniş riskinin arttığını gösteriyor. Ayrıca, Fed’in kalıcı enflasyonu düşürmek için ekonomik koşullarda “acıyı” kabul etmeye istekli olduğuna dair bazı kanıtlar sunuyorlar.
Moody’s Analytics’e göre, yüksek fiyatlar, tüketicilerin geçen yıl bu zamana göre marketlere ayda yaklaşık 460 dolar daha fazla harcama yaptığı anlamına geliyor. Yine de, tüketici harcamaları gibi iş piyasası da güçlü kalmaya devam ediyor. Mortgage oranlarında önemli bir artış olmasına rağmen, birçok alanda konut fiyatları yüksek kalmaya devam ediyor. Bu, Fed’in ekonominin daha agresif oran artışlarını yutabileceğini hissedebileceği anlamına geliyor.
