Güçlü Ücret ve İstihdam Artışı, Büyük Faiz Artışı için Fed’in Yolda Kalmasını Sağlıyor

Şaşırtıcı derecede sağlam bir Haziran istihdam raporu, durgunluk uyarıları ateşli bir seviyeye ulaşsa bile Amerika’nın işgücü piyasasının tarihsel olarak güçlü kaldığını pekiştirdi. Ancak bu gelişme, Biden yönetimi için iyi haber olsa da, ekonomiyi soğutmaya ve enflasyonu yavaşlatmaya çalışırken Federal Rezerv’i agresif faiz oranı artış yolunda tutacak gibi görünüyor.

Günümüzün hızlı fiyat artışları dünyası, aşırı ısınan bir iş piyasasının olumsuz etkilenebileceğinden endişelenen ekonomik politika yapıcılar için karmaşık bir dünyadır. kalıcı enflasyonu alevlendirmek. İşgücü için kükreyen talebi azalmayan bir mal olarak görmek yerine, her ikisi de alışılmadık derecede güçlü olan işe alım ve ücret artışında kademeli ve kontrollü bir yavaşlama sağlamayı umuyorlar.

Cuma günkü rapor, hem iş kazanımları hem de ücret artışları hafifçe ılımlı olduğu için istenen soğutmanın tutulduğuna dair erken işaretler verdi. Ancak işe alımlar ve kazançlar, Fed yetkilileri arasında, ekonominin çoğu gibi, işgücü piyasasının da rayından çıktığı görüşünü pekiştirecek kadar sağlam kaldı: İşverenler hala mevcut olandan çok daha fazla işçi istiyor.

Yeni veriler, merkez bankacılarını bu ayın sonlarında yapacakları toplantıda başka bir süper faiz oranı artışı yapma yolunda tutacak. kısıtlamaya çalışmak tüketici ve iş harcamaları ve ekonomiyi yeniden dengeye getirmeye zorlar.

Atlanta Federal Rezerv Bankası başkanı Raphael Bostic, raporun yayınlanmasından sonra CNBC’ye verdiği röportajda, “İhtiyacımız olan ilk yavaşlama işaretlerini görmeye başlıyoruz.” Dedi. Yine de, ücret verilerini “sadece biraz” güven verici olarak nitelendirdi ve “doğru yönde ilerlemeye başladık, ancak daha yapılacak çok şey var ve daha fazlasını görmemiz gerekecek” dedi.

Fed yetkilileri, birçok türden borçlanmayı daha pahalı hale getirmek için Mart ayında faiz oranlarını neredeyse sıfırdan yükseltmeye başladı. Geçen ay merkez bankası politika faizini 0,75 puan artırdı. 1994’ten beri tek artış.

Merkez bankacıları tipik olarak politikalarını yalnızca çeyrek puanlık artışlarla ayarlarlar, ancak enflasyonun rahatsız edici derecede hızlı ve inatçı olduğunu kanıtladığı için hızı artırıyorlar. Fed politika yapıcıları 26-27 Temmuz tarihlerindeki toplantılarında 0,5 ile 0,75 puan arasında bir hamleyi tartışacaklarını söyleseler de, yetkililer korosu son günlerde enflasyonun hızı ve iş piyasasının gücü göz önüne alındığında ikinci 0,75 puanlık hareketi destekleyeceklerini söyledi.

Fed ekonomiyi frenlemeye çalışırken, Wall Street ekonomistleri bunun yerine onu bir resesyona sokabileceği konusunda uyardılar – ve Biden yönetimi zaten bir durgunluğun geldiğine dair açıklamaları savuşturuyor. A genel büyüme verilerinde düşüşkonut piyasasındaki gerileme ve fabrika siparişlerindeki yavaşlama, Amerika’nın bir gerilemenin eşiğinde olduğuna dair endişeleri artırıyor.

İstihdam verileri bu anlatımla güçlü bir şekilde çelişiyordu, çünkü küçülen bir ekonomi, mevcut hızlı tempoyu bırakın, tipik olarak iş eklemez.

Bay. Biden Cuma günü raporu kutladı ve “eleştirmenlerimiz ekonominin çok zayıf olduğunu söyledi”, ancak “son üç ayda hala yaklaşık 40 yıldaki herhangi bir yönetimden daha fazla iş ekledik” dedi.

Özel sektör sesleri, istihdam raporunun durgunluk göstermeyen bir ekonomi gösterdiği konusunda hemfikirdi.

Indeed iş sitesindeki ekonomik araştırma direktörü Nick Bunker bir tepki notunda, “Ücret artışı yüksek kalmaya devam ediyor ve iş kaybı oranları düşük” dedi. “Bir gün başka bir durgunluk göreceğiz, ancak bugün o gün değil.”

Ekonomideki çelişkili an – fiyatların hızla artması, ekonomik büyümenin daralması ve işsizlik oranının 50 yılın en düşük seviyesine yakın seyretmesi – Bay Trump için bir meydan okuma oluşturdu. İşlerdeki toparlanmanın gücü için kredi ararken, daha yüksek fiyatlarla mücadele eden tüketicilere sempati iletmek için mücadele eden Biden.

Bay. Fiyat artışının hızlanmasıyla Biden’ın onay notları düştü. Bu yazın başlarında ortalama 5 doları aşan gaz fiyatlarının artmasıyla birlikte, güven son aylarda özellikle belirgin bir düşüş yaşadı.

Cuma günü Sn. Biden, enflasyonla mücadelenin en önemli ekonomik önceliği olduğunu vurgularken, son zamanlardaki iş piyasasındaki ilerlemeyi de övdü.

“Zor zamanların olduğunu biliyorum,” dedi Mr. Biden, kamuoyuna açıklamalarda bulundu. “Fiyatlar çok yüksek. Aileler geçim sıkıntısıyla karşı karşıya. Ancak bugünün ekonomik haberleri, ekonomik planımın bu ülkeyi daha iyi bir yöne doğru ilerlettiği gerçeğini doğruluyor.”

Ancak ne yazık ki, yönetim ve Amerika’daki işçiler için, yüksek fiyatlarla mücadele etmek muhtemelen işgücü piyasasına bir maliyet getirecektir.

Fiyatlar benzin pompasında ve market reyonlarında tüketicileri çileden çıkarırken, Fed, ekonomiyi sağlıklı ve sürdürülebilir büyümeye doğru bir yola sokmak için enflasyonu hızla kontrol altına alması gerektiğine inanıyor.

Fed’in bu olumlu uzun vadeli sonuca ulaşma aracı, kısa vadeli ekonomik acıya neden olarak çalışır. Merkez bankası, borçlanmayı pahalı hale getirerek, ev alımını ve iş genişlemelerini yavaşlatabilir, bu da işe alımları ve ücret artışlarını yavaşlatacaktır. Şirketlerin ve ailelerin harcayacak daha az doları olduğu için, teoriye göre talep arz ile daha iyi uyum sağlayacak ve fiyatlar yükselmeyi durduracaktır.

Yetkililer, oran arttıkça ve ekonomi zayıfladıkça işsizliğin eninde sonunda artmasını bekliyorlar, ancak sadece biraz artacağını umuyorlar.

Fed politika yapıcıları, işe alım ve ücret artışlarının kademeli olarak yavaşladığı, ancak ekonomiyi acı verici bir durgunluğa sokmadan, genellikle “yumuşak iniş” olarak adlandırdıkları şeyi tasarlamayı umuyorlar.

Ancak bunu başarmak kolay olmayacak – ve yetkililer enflasyonu ehlileştirmek için gereken buysa, daha sert kısıntıya gitmeye hazırlar.

New York Federal Rezerv Bankası başkanı John C. Williams Cuma günü Porto Riko’da yaptığı bir konuşmada, “Ekonominin potansiyeline ulaşması ve orta vadede maksimum istihdamı sürdürmesi için fiyat istikrarı kesinlikle şart” dedi. “Açık olmak istiyorum: Bu kolay bir iş değil. Kararlı olmalıyız ve yetersiz kalamayız.”

İstihdam rakamlarının açıklanmasından sonra hisse senetleri düştü, bunun nedeni muhtemelen yatırımcıların bunları Fed’in ekonomiyi kısıtlamaya devam edeceğinin bir işareti olarak görmeleriydi.

“Ekonomideki muazzam ivme bana bir sonraki toplantıda 75 baz puanda hareket edebileceğimizi ve daha geniş ekonomide uzun süreli bir hasar görmeyebileceğimizi gösteriyor” dedi. Bostic Cuma günü söyledi.

Fed yetkilileri özellikle ücret verilerini yakından izliyor. Ortalama saatlik kazançlar, bir önceki aya göre yüzde 5,3’ten hafif bir düşüşle Haziran ayına kadar yüzde 5,1 arttı. Yönetici olmayanlar için ücretler bir önceki yıla göre hızlı bir şekilde yüzde 6,4 arttı.

Bu artış hızı bir miktar yavaşlarken, yine de normalden çok daha yüksek – ve devam ederse, işverenler artan işgücü maliyetlerini karşılamak için daha fazla ücret talep ettiğinden enflasyonu yüksek tutabilir.

Fed Başkanı Jerome H. Powell, “Gördüğümüz enflasyondan öncelikli olarak ücretler sorumlu değil, ancak ileride özellikle hizmet sektöründe çok önemli olacaklar” dedi. yaptığı basın toplantısında Haziranda.

“Fiyat istikrarınız yoksa, ekonomi gerçekten olması gerektiği gibi çalışmayacaktır” diye ekledi. “İnsanlar için işe yaramayacak – maaşları tükenecek.”

Enflasyon bir yılı aşkın süredir Fed’in hedefinin üzerinde seyrediyor. bu Kişisel Tüketim Harcamaları endeksi Fed’in enflasyon eğilimlerinin altında yatan bir his için izlediği gıda ve enerji fiyatları hariç önlem, Mayıs ayına kadar olan dönemde yüzde 4,7 arttı.

Ve bu, büyük enflasyon önlemlerinin en az dramatik olanı. Fiyat:% s yüzde 8.6 arttı Tüketici Fiyat Endeksi ile ölçüldüğü üzere yıl boyunca Mayıs ayına kadar ve gelecek hafta piyasaya sürülecek olan Haziran sayısı daha fazla artış gösterebilir.

Merkez bankacıları, yüksek maliyetlerin tüketici enflasyon beklentilerine sızacağından ve fiyat artışlarını yok etmeyi zorlaştıracağından giderek daha fazla endişe duyuyor. İşçiler ve işletmeler fiyatların yıldan yıla hızla artacağına inanmaya başladıklarında, daha büyük ücret artışları ve daha düzenli fiyat ayarlamaları arayarak davranışlarını değiştirebilirler. Bu, enflasyonu Amerikan ekonomisinin daha kalıcı bir özelliği haline getirebilir.

Fed bu sonucu önlemek istiyor. Faiz oranlarını bu ay 0,75 puan artırırsa, faiz oranlarını yüzde 2,25 ila 2,5 aralığına getirir ve Yetkililer sinyal verdi yıl sonuna kadar borçlanma maliyetlerini muhtemelen bir puan daha artıracaklarını söyledi.

Arz ve talep yeniden dengeye getirilecek ve enflasyon yüzde 2 uzun vadeli hedefimize geri dönecek” dedi. dedi Williams. “Bu biraz zaman alabilir ve engebeli bir yol olabilir.”