LONDRA, 5 Aralık (Reuters) – Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), emeklilik fonları ve diğer “banka dışı” finans şirketlerinin döviz takaslarında 80 trilyon dolardan fazla gizli, bilanço dışı dolar borcuna sahip olduğunu söyledi.
Dünya merkez bankalarının merkez bankası olarak adlandırılan BIS, son üç aylık raporunda, 2022’deki piyasa karışıklığının büyük ölçüde büyük sorunlar olmadan seyredildiğini söyledi.
Defalarca merkez bankalarını enflasyonu azaltmak için güçlü hareket etmeye çağırdıktan sonra, daha ölçülü bir ton vurdu ve kripto piyasası sıkıntılarını ve Eylül ayında İngiltere tahvil piyasasındaki kargaşayı ele aldı.
Ana uyarısı, politika yapıcıları bir “sis” içinde bırakma riski taşıyan döviz takas borcu “kör nokta” olarak tanımladığı şeyle ilgiliydi.
Örneğin, bir Hollandalı emeklilik fonunun veya Japon sigortacının dolar ödünç aldığı ve daha sonra geri ödemeden önce euro veya yen ödünç verdiği döviz takas piyasalarının bir sorun geçmişi vardır.
Hem küresel mali kriz sırasında hem de Mart 2020’de COVID-19 salgınının ABD Federal Rezervi gibi merkez bankalarının dolar takas hatlarıyla müdahale etmesini gerektirecek şekilde ortalığı kasıp kavurduğu dönemde fonlama sıkışıklığı gördüler.
BIS, 80 trilyon doları aşan “gizli” borç tahmininin, dolar Hazine bonoları, repo ve ticari tahvil stoklarını aştığını söyledi. On yıl önce 55 trilyon doların biraz üzerindeyken, döviz takas anlaşmalarının dalgalanması Nisan’da günde neredeyse 5 trilyon dolardı, bu da günlük küresel döviz cirosunun üçte ikisi.
Hem ABD dışı bankalar hem de emeklilik fonları gibi ABD dışı ‘banka dışı’ kuruluşlar için, döviz takaslarından kaynaklanan dolar yükümlülüklerinin artık bilanço içi dolar borcunun iki katına çıktığı tahmin ediliyor.
İsviçre merkezli kurum, “Döviz takası/forwardları ve para birimi takaslarından kaynaklanan dolar borcu çok büyük” dedi ve sorunların boyutu ve yeri hakkında doğrudan bilgi eksikliğinin kilit sorun olduğunu da sözlerine ekledi.
DAHA YAKIN
Rapor ayrıca daha geniş kapsamlı son piyasa gelişmelerini de değerlendirdi.
BIS yetkilileri, enflasyon sabitlenirken yüksek sesle merkez bankalarından güçlü faiz artırımları çağrısında bulunuyor, ancak bu sefer daha ölçülü bir tonda vurdu.
BIS’in Para ve Ekonomi Departmanı başkanı Claudio Borio, sıkılaştırma döngüsünün gelecek yıl sona erip yaklaşmayacağı sorusuna, bunun koşulların nasıl gelişeceğine bağlı olacağını söyleyerek, yüksek borç seviyelerinin karmaşıklığına ve borçluların ne kadar hassas olduğu konusundaki belirsizliğe de dikkat çekti. şimdi yükselen oranlar.
Eylül ayında Birleşik Krallık altın piyasalarında patlak veren kriz, merkez bankalarının devreye girip müdahale etmek zorunda kalabileceğinin altını çizdi – Birleşik Krallık örneğinde enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını yükselttiği bir dönemde bile tahvil satın alarak.
Borio, faiz oranları hakkında “Basit cevap, birinin başlangıçta olduğundan daha yakın olduğu, ancak merkez bankalarının ne kadar ileri gitmesi gerekeceğini bilmiyoruz” dedi.
Enflasyona atıfta bulunarak, “Düşman eski bir düşmandır ve bilinir” dedi. “Ama bu savaşı vermeyeli uzun zaman oldu”.
DİNO-MİT
Rapor ayrıca, 2,2 trilyon dolar değerindeki döviz ticaretinin, karşı taraflar arasındaki sorunlar nedeniyle finansal istikrarı potansiyel olarak baltalama potansiyeli nedeniyle herhangi bir günde gerçekleştirilememe riskiyle karşı karşıya olduğunu tahmin eden son BIS küresel döviz piyasası anketinden elde edilen bulgulara da odaklandı.
Risk altındaki miktar, toplam teslim edilebilir döviz cirosunun yaklaşık üçte birini temsil ediyor ve son döviz anketinin yapıldığı üç yıl öncesine göre 1,9 trilyon dolardan arttı.
Döviz ticaretinin de çok taraflı ticaret platformlarından politika yapıcıların döviz piyasalarını uygun şekilde izlemesini engelleyen “daha az görünür” yerlere doğru kaymaya devam ettiği belirtildi.
Bu arada bankanın Araştırma Başkanı ve Ekonomi Danışmanı Hyun Song Shin, FTX borsasının çöküşü ve istikrarlı paralar TerraUSD ve Luna gibi son kripto piyasası sorunlarını bankacılık çökmelerine benzer özelliklere sahip olarak nitelendirdi.
Satılan kripto paraların birçoğunu “DINO – yalnızca isim olarak merkezi olmayan” olarak nitelendirdi ve ilgili etkinliklerinin çoğunun geleneksel aracılar aracılığıyla gerçekleştiğini söyledi.
Shin, “Bu, esasen düzenlemeye tabi olmayan bankalarda mevduat alan insanlar” dedi ve bunun büyük ölçüde, tıpkı on yıldan uzun bir süre önceki mali çöküş sırasında olduğu gibi, büyük ölçüde büyük kaldıraç ve vade uyumsuzluklarının çözülmesiyle ilgili olduğunu da sözlerine ekledi.
Marc Jones’un bildirdiği; Toby Chopra ve Alexander Smith tarafından kurgu
Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.
